發達國家的入場券為何不好拿之三

小說:金沙贏了不能提款作者:帝王杜北更新時間:2019-08-25字數:36722

發達國家的入場券為何不好拿之三


從二戰后到1960年代,歐美經濟全面復興,阿根廷大量出口石油及大宗商品,經濟持續增長。到1970年代,兩次石油危機,國際油價的大宗商品價格大漲,阿根廷依靠資源賺得缽滿盆滿。同樣大出風頭的還有巴西、墨西哥、蘇聯,尤其蘇聯趁機主動出擊,在美蘇爭霸中打得美國步步退讓。正當全世界以為南美大陸即將崛起時,債務危機爆發了。

1982年8月12日,墨西哥因外匯儲備降到危險線以下,無法償還公共外債本息268.3億美元,不得不無限期關閉全部匯兌市場,暫停償付外債。墨西哥債務違約引發多米諾骨牌效應,繼墨西哥后,巴西、委內瑞拉、阿根廷、秘魯、智利等拉美國家紛紛宣布終止或推遲償還外債。

拉美國家集體賴賬,這是怎么回事?要知道,在1979年阿根廷的經濟增長率高達10.22%,次年也有4.15%,為什么這個國家的經濟突然崩盤呢?實際上,1970年后,拉美經濟模式已經淪為典型的資源出口型經濟。其經濟波動劇烈,增長走勢基本與大宗商品價格相同。每當石油價格上漲時,經濟增長快速,創匯不少;每當油價下跌時,經濟立即陷入低迷,外匯儲備嚴重不足。

第一次石油危機緩解后幾年,阿根廷經濟就陷入低增長,到1978年為-4.51%。1979年第二次石油危機爆發,經濟增長率立即反彈至10.22%。幾年后,國際油價下跌,經濟增長率又暴跌至負數。整個80年代,阿根廷經濟極為糟糕。1991年,海灣戰爭爆發,國際油價大幅度上漲,再次給阿根廷輸血續命。1991年、1992年這兩年經濟增長率從負數反彈至12%。進入21世紀,在2008年之前,國際油價持續上漲,阿根廷經濟一度看到復興的希望,連續五年增長率都在8%以上。遺憾的是,2008年金融危機后國際油價暴跌,阿根廷徹底跌入低增長陷阱。

拉美國家的遭遇被認為是跌入所謂的中等收入陷阱。一個流行的說法是拉美國家掉入了美元陷阱。自1982年以來,每當美元進入緊縮周期時,拉美國家及新興國家就會爆發金融危機。

1982年是貨幣史上非常著名的一次緊縮事件。美聯儲主席保羅沃爾克為了抗擊通貨膨脹,大幅度提高聯邦基金利率,一度高達22%,外匯市場風聲鶴唳,他國貨幣大幅度貶值,直接造成拉美國家債務危機和貨幣危機。1986年美聯儲又開啟新一輪緊縮通道,拉美債務危機持續惡化。1994年美聯儲加息,拉美國家再次遭受沖擊。這輪緊縮力度不大,持續時間卻很長,1997年泰銖難以為繼最終崩盤,亞洲金融危機爆發。

當然,美聯儲只是壓垮駱駝的最后一根稻草,核心問題還在拉美國家自身,尤其是債務負擔。1982年拉美國家外債總額是1970年的14倍,達到3153億美元。到1986年底,拉美國家債務總額飆升到10350億美元,債務高度集中,短期貸款、浮動利率貸款及外債比重過大。

拉美國家債務規模與經濟結構和儲蓄率有關,外債負擔與外匯儲備直接相關。這些國家大多在吃老本,發展資源出口經濟,不愿發展制造業,出口創匯依賴于礦產資源及初級產品。如阿根廷礦產資源及初級產品出口的比重超過40%。當石油及大宗商品價格下跌時,出口創匯非常少,經常出現貿易逆差。阿根廷政府不得不向美國借入大量美元外債,以支持進口和維持外匯穩定。

在六七十年代,美聯儲長期執行寬松政策,拉美國家容易獲得美元信貸。華爾街瘋狂向拉美國家、發展中國家提供貸款。而美國兇猛加息,成了誘發拉美債務危機的導火索,美元飆升使拉美國家沒有足夠的外匯償還美元債務,國家貨幣大貶值。

美國聯邦政府及美聯儲為防止拉美債務崩盤對本國產生消極影響,啟動援助方案出臺布雷迪計劃,近40個拉美國家、發展中國家的債務獲得重組。

拉美國家自然是知道經濟結構的問題,為什么還是不愿發展制造業?


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發布時間:2019-08-25 00:48:39

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編輯:順戲王

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